[證監會不允許房地產企業上市]證監會：房企a股融資“破冰”不容忽視

報道稱，證監會相關人士表示，對于房地產相關企業，在確保股票市場融資不會投向房地產業務的前提下，證監會允許下列有少量房地產相關業務但不以房地產為主營業務的企業在a股市場融資：其自身及控股子公司涉足房地產的， 上一年度房地產業務收入和利潤占企業當期相應指標的比例不超過10%； 子公司入股房屋的，上一年度房地產業務產生的投資收益占企業當期利潤的比例不超過10%。

報道稱，證監會有關人士表示，資本市場對涉房企業的股權融資政策，既嚴格限制了以房地產為主營業務的企業股權融資，又合理保持了資本市場融資功能的有效發揮，以更好地服務和穩定經濟市場。

這是時隔四年后，房企a股融資的首次“破冰”。在房地產行業長期去杠桿和當前穩定樓市的雙重背景下，此舉的信號意義和實際效果值得探究。

房企a股融資史

作為資金密集型行業，早些年，房地產曾經有著暢通的a股融資渠道。上世紀90年代，隨著上交所和深交所的成立，第一批企業登陸a股市場，其中包括一批房地產公司。本世紀初，房地產市場化改革推動了一批房企快速成長，相繼登陸a股。

然而，從2005年開始，房地產市場出現了周期性的投資過熱價格過快上漲等現象。為此，監管層開始控制房企融資，包括a股融資。此外，在資本市場的發展和完善過程中，監管部門也不時對資本市場進行控制。

這些調控措施影響了房企在a股市場的融資。

從今年開始，房企在a股市場融資的閘門明顯收緊。此后，一些企業成功借殼上市，但過程一波三折。

另一方面，對于部分涉足房企的a股上市公司而言，如果資本市場融資不再受限，將有助于更多社會資金參與“財產擔?！被虮ｋU項目的收購兼并，從而有助于房地產市場風險的有序釋放和平穩健康發展。

易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進認為，將住房比例限制在10%，說明此次調整的出發點是明確的。這一限制一方面可以有效保證a股再融資資金流入實體經濟行業；另一方面，對于整個房地產行業來說，去杠桿的大趨勢不會受到影響。

他還指出，證監會明確了“股市融資不得投向房地產業務”的前提，進一步體現了落實“房住不炒”鼓勵資金流入實體經濟的導向。

受益所有人

房企a股融資“破冰”不容忽視。

劉水也認為，此舉也將推動相關企業加快剝離房地產業務，以滿足住房相關業務收入和利潤占比低于10%的要求，進行融資。

對于房地產行業來說，此舉的信號意義和實際影響不容忽視。受訪者普遍認為，如果有更多的紓困資金進入房地產，不僅能提振市場信心，還能帶來實質性的幫助，從而更好地實現“保物業交付穩民生”的政策目標。

分析人士普遍認為，政策的發布需要一個周期，各項措施的疊加效應需要一段時間才能體現出來。這期間各種利益的釋放也有助于信心的積累。